Lo yuan è diventato una valuta di riserva e ha sostituito l’euro. Lo yuan è diventato una valuta di riserva
L’autunno potrebbe rappresentare un punto di svolta per i mercati finanziari globali. Si prevede che la Fed inasprirà la sua politica entro la fine del 2015, avviando un ciclo di rialzi dei tassi di interesse.
Considerando la debole dinamica degli indicatori economici americani nel primo trimestre, quasi nessuno dubita che il momento per una possibile decisione non sarà luglio - chiamano settembre, ottobre o addirittura dicembre, quando si terranno le riunioni del Comitato del mercato aperto.
Dopo lo storico discorso dell’ex presidente della Fed Ben Bernanke nel maggio 2013 e la conseguente forte reazione dei mercati mondiali, le azioni del regolatore americano sono oggi riconosciute come uno dei principali rischi per i mercati emergenti. Tali rischi includono la situazione con la solvibilità della Grecia, che periodicamente dà luogo a discussioni sulla probabilità di una nuova crisi del debito della zona euro. Dopo la vittoria dei conservatori alle elezioni in Gran Bretagna, l'imminente referendum sull'uscita del paese dall'Unione Europea è diventato uno “spaventapasseri” per gli investitori.
Non possiamo ignorare un altro possibile evento autunnale, che ovviamente influenzerà i mercati mondiali e lo sviluppo dell’economia mondiale. Nell’ambito del prossimo audit quinquennale, il FMI dovrà decidere se mantenere l’attuale composizione del paniere dei Diritti Speciali di Prelievo (DSP) o integrarlo con lo yuan cinese. Cinque anni fa, il FMI ha rifiutato la Cina, citando la mancanza di libera fluttuazione del tasso di cambio dello yuan. Tuttavia, da allora si sono verificati cambiamenti significativi. Per un osservatore esterno, i più significativi sono stati il graduale declino del tasso di crescita economica e il rapido aumento del volume delle riserve auree e valutarie, che sono cresciute di 1,5 volte in cinque anni, fino a raggiungere i 3,99 trilioni di dollari.
Tuttavia, il calo della domanda dei consumatori nel mondo, minata dalla crisi del 2008 negli Stati Uniti e dalla crisi del debito del 2011 nell’Eurozona, e il calo della produttività e degli investimenti nel mondo hanno avuto un impatto negativo anche sulle esportazioni cinesi, che sono diminuite al 10% del PIL alla fine del 2014 rispetto al 18% alla fine del 2010. I tassi di crescita economica sono rallentati dall’11-14% nel 2005-2007 al 7,4% alla fine del 2014, mentre il PIL pro capite è quasi quadruplicato arrivando a 8.000 dollari.
Nel 2015, la Banca popolare cinese prevede che la crescita rallenterà al 7,0% e il FMI al 6,8%.
È ovvio che la minaccia dell’adattamento del Paese alla “nuova normalità” sta spingendo le autorità cinesi a cercare nuove condizioni e motori per lo sviluppo economico. I vecchi meccanismi e le vecchie condizioni, come il flusso di lavoratori agricoli verso le città e l’utilizzo di manodopera a basso costo, si sono completamente esauriti. La Cina annuncia oggi progetti ambiziosi, come la Nuova Via della Seta e la Banca Asiatica Internazionale per gli Investimenti, per la cui promozione rapida e di successo lo yuan come valuta di riserva sarebbe di grande aiuto.
Secondo il sistema interbancario internazionale SWIFT, lo yuan ha superato l’euro diventando la seconda valuta più utilizzata nella finanza commerciale. Come valuta di conto, anche lo yuan ha avuto un aumento vertiginoso, passando dal 35° posto nell’ottobre 2010 (l’ultima volta che il FMI ha rivisto il paniere dei DSP) al 5° posto nel 2015. Nella regione Asia-Pacifico, lo yuan è ora la valuta più popolare numero uno, passando dal 5° posto nel 2012 e superando lo yen giapponese, il dollaro di Hong Kong, il dollaro statunitense e il dollaro australiano.
Nel respingere la Cina nel 2010, il FMI si basò su quattro criteri fondamentali. Il primo è il volume delle transazioni sui mercati dei cambi a pronti, il secondo è il volume delle transazioni sui mercati dei derivati sui cambi e il terzo è l’utilizzo delle valute da parte delle banche centrali come riserve. Sulla base di questi tre criteri, lo yuan può ora qualificarsi per lo status di valuta di riserva.
Ma sul quarto criterio – il tasso di mercato – non c’è consenso.
Pertanto gli Stati Uniti, con il loro atteggiamento geloso nei confronti dell’argomento, potrebbero assumere una posizione dura: il FMI deve attenersi scrupolosamente alle proprie regole. Alcuni esperti suggeriscono una soluzione di compromesso: gli sforzi della Cina saranno valutati dal Fondo in ottobre, l'inclusione dello yuan nel numero delle valute di riserva sarà rinviata per un certo periodo fino a quando il paese non farà progressi più tangibili su questioni controverse, perché il Le regole del fondo consentono una revisione della composizione dei panieri DSP più frequente rispetto a una volta ogni cinque anni (consentita nei casi in cui le condizioni del sistema commerciale e finanziario globale, nonché il valore delle relative valute, sono cambiate radicalmente). Tuttavia, questo approccio chiaramente non è adatto alla Cina e non corrisponde ai suoi piani di sviluppo. Il desiderio principale di Pechino è quello di vedere lo yuan come valuta di riserva già a partire da gennaio 2016.
Negli ultimi anni la Cina ha perseguito in modo aggressivo la liberalizzazione del tasso di cambio, consentendo allo yuan di apprezzarsi rispetto al dollaro statunitense di oltre il 6% dal 2010. Le misure adottate finora consentono agli investitori stranieri di negoziare azioni e obbligazioni sulla borsa di Shanghai attraverso la borsa di Hong Kong. E alla fine di maggio, le autorità di regolamentazione cinesi e di Hong Kong hanno concordato che dal 1° luglio i fondi di investimento potranno iniziare operazioni transfrontaliere con una quota di 300 miliardi di yuan (48 miliardi di dollari) in ciascuna direzione. Molto probabilmente, la Banca Centrale Cinese ridurrà più volte i requisiti di riserva per le banche nei prossimi mesi.
Dopo aver lanciato il programma RQFII (Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor) nel 2011, la Banca popolare cinese continua a istituire banche di compensazione per internazionalizzare le transazioni in RMB. Avendo in portafoglio accordi di swap in valute nazionali con 28 banche centrali, tra cui le banche centrali di Germania, Inghilterra, Australia, Brasile, Russia, e avendo firmato un altro accordo con la Banca Centrale del Cile alla fine di maggio, la Cina ha aumentato il volume di RQFII a 920 miliardi di yuan.
Cosa darà quindi alla Cina il riconoscimento della sua valuta tra quelle di riserva, quali rischi e opportunità si presenteranno per la Cina stessa e per i mercati mondiali a questo riguardo?
Per la Cina stessa, questo è, prima di tutto, il riconoscimento finale dello status globale del Paese e del suo ruolo crescente. Dal punto di vista geopolitico, si tratta di un vero e proprio tentativo di creare un mondo multipolare e di riformare il sistema monetario e finanziario globale, in cui l’eliminazione dell’egemonia del dollaro è chiaramente leggibile. In questo stesso contesto può essere considerato l’interesse della Cina per una fissazione dei prezzi alternativa per le principali materie prime nel commercio globale.
Questa è un’opportunità per un’ulteriore espansione: l’internazionalizzazione dei flussi combinata con lo status di valuta di riserva ridurrà i costi di finanziamento per le aziende cinesi, mentre la convertibilità delle partite correnti è ben allineata con le esigenze di finanziamento a lungo termine del Paese. La convertibilità valutaria aumenterà la fiducia, accelererà lo sviluppo del mercato dei capitali nazionale e amplierà le opportunità per il settore turistico. D’altro canto, l’internazionalizzazione delle partite correnti aumenterà la volatilità del tasso di cambio e del mercato interno. Tuttavia, riconoscere lo yuan come valuta di riserva non è solo un’ambizione della Cina. Ciò potrebbe essere estremamente utile per altri paesi e mercati, poiché un sistema monetario internazionale multipolare è a priori più stabile. L’emergere di un potente attore in prima linea, che possiede tutte le basi formali (sotto forma di una decisione del FMI), la diversificazione delle riserve valutarie da parte delle banche centrali attraverso attività denominate in yuan, consentirebbe di mantenere una relativa stabilità nel contesto degli aggiustamenti in la politica monetaria della Fed. Ad esempio, dalla nascita dell’euro, il suo peso nelle riserve valutarie delle banche centrali mondiali è progressivamente aumentato, raggiungendo, secondo il FMI, un massimo del 28% nel 2009 in piena crisi del dollaro, mantenendo fino ad oggi il status della seconda valuta di regolamento più popolare al mondo.
Per diverse categorie di investitori, l’inclusione dello yuan tra le valute di riserva, oltre a cambiare la direzione dei flussi di capitale, significherà un’espansione della domanda di azioni di società cinesi, nonché di obbligazioni, i cui tassi scenderanno a livelli un ritmo accelerato. Si può affermare con certezza che i titoli di Stato denominati in yuan, che in precedenza non erano inclusi negli indici del mercato del debito ampiamente monitorati dagli investitori, saranno ora inclusi lì, forse anche con un peso maggiore, a causa delle misure di controllo valutario in Cina. E ovviamente, la ridistribuzione dei pesi in questi indici avverrà a causa delle obbligazioni dei paesi della regione asiatica, dell'Europa orientale e, forse, della Russia.
Aleksandr Ovčinnikov, capo del dipartimento analitico dell'agenzia RusRating
Dal 1° ottobre la valuta cinese entrerà ufficialmente nel paniere valutario esclusivo del FMI, anche se non diventerà liberamente convertibile per molto tempo.
Dal 1° ottobre 2016 nel mondo opereranno ufficialmente non quattro, come nell’ultimo decennio e mezzo, ma cinque valute di riserva: a quella americana, europea, britannica e giapponese si aggiungerà quella cinese. Questo è quanto deciso dal consiglio di amministrazione del Fondo monetario internazionale (FMI). Il 30 novembre 2015 ha approvato la richiesta di Pechino e dieci mesi dopo ha deciso di includere la valuta cinese, lo yuan, nel suo paniere valutario. È stato creato nel 1969 per determinare il tasso di un'unità di pagamento convenzionale non in contanti: i diritti speciali di prelievo (DSP).
Inizialmente questo paniere conteneva 16 valute, ma nel 1981 il loro numero fu ridotto a cinque principali: il dollaro statunitense, il marco tedesco, il franco francese, la sterlina britannica e lo yen giapponese.
Nel 2000, dopo l’introduzione della moneta europea nella circolazione non monetaria, il marco e il franco hanno lasciato il posto all’euro. E ora, per la prima volta nella storia del Fondo monetario internazionale, un membro fondamentalmente nuovo è stato accolto nel club esclusivo.
Allo stesso tempo, lo yuan è subito arrivato al terzo posto, con una quota di quasi l'11%. Il dollaro è rimasto intorno al 40%, ma la quota dell'euro è scesa dal 37% al 31%. L’ex vicepresidente dell’Istituto per l’economia mondiale di Kiel (IfW), il professor Rolf Langhammer, ritiene questa situazione abbastanza giustificata: “L’importanza dell’euro nelle transazioni internazionali sta diminuendo perché non è più così dominante nel commercio internazionale”.
Il direttore dell’Istituto di Amburgo per l’economia mondiale (HWWI), il professor Henning Vöpel, ritiene addirittura che una riduzione della quota nel paniere del FMI andrà a beneficio della valuta europea: “L’euro, essendo la seconda valuta di riserva più importante, è in una situazione Uno stato molto critico. Ora è stata attirata una terza valuta significativa, e questo alleggerirà un certo peso dall’euro”. In altre parole, la domanda globale di euro diminuirà leggermente, il che contribuirà ad abbassare il tasso di cambio e a dare ulteriore slancio alle esportazioni europee.
Dopotutto, la domanda globale di yuan ora aumenterà. Pertanto, è probabile che occuperà un posto più prominente nelle riserve valutarie di molte banche centrali in tutto il mondo, sebbene queste non siano tenute a replicare la struttura del paniere del FMI. Tuttavia, il professor Rolf Langhammer esorta a non dimenticare la spiccata specificità dell’unità monetaria cinese: “Le altre quattro valute – dollaro, euro, sterlina e yen – hanno tassi di cambio fluttuanti e non sono soggette all’intervento del governo”.
Le autorità cinesi mantengono la loro valuta in un corridoio valutario piuttosto rigido e limitano anche i movimenti di capitali. Pertanto lo yuan non può essere considerato una moneta liberamente convertibile nel vero senso della parola.
Tuttavia, il professor Henning Vöpel ritiene giustificata la decisione del Fondo monetario internazionale: “Da un lato, riflette l’importanza sempre maggiore della Cina per l’economia reale, dall’altro, questa forma di incoraggiamento è intesa a ispirare la Cina a compiere ulteriori passi verso la libera convertibilità della sua moneta”.
Attualmente le autorità cinesi abbassano artificialmente il tasso di cambio dello yuan per stimolare le esportazioni, ma a lungo termine la Cina è interessata a un tasso di cambio fluttuante, ne è convinto Henning Vöpel: “La Cina sta ora cambiando il suo modello di sviluppo, si sta muovendo allontanandosi dalla crescita trainata dalle esportazioni verso la crescita fornita dal mercato interno. Uno yuan in aumento aiuterà a promuovere un tale modello economico. È vero, il passaggio ad un sistema di formazione del tasso di cambio basato esclusivamente sul mercato in Cina potrebbe richiedere dai 10 ai 15 anni, ritiene il direttore di HWWI.
Rolf Langhammer è quindi piuttosto scettico riguardo alle prospettive immediate dello yuan come valuta di riserva. “Decidendo di detenere le vostre riserve in una valuta o in un’altra, cercate così di proteggervi dalle possibili fluttuazioni dei corsi di altre unità monetarie. Ma con una valuta come lo yuan non raggiungerete questo obiettivo, perché il suo corso è vincolato al paniere valutario, il luogo più importante in cui si prende in prestito un dollaro”, ricorda l’ex vicepresidente dell’IfW.
Lo yuan cinese è stato incluso nel paniere dei Diritti Speciali di Prelievo (DSP). Ciò significa che la valuta cinese diventerà ufficialmente un asset di riserva globale, che circolerà all’interno del Fondo monetario internazionale (FMI) insieme al dollaro, all’euro, alla sterlina britannica e allo yen giapponese.
Come affermato dal capo del FMI, Christine Lagarde, la decisione entrerà in vigore il 1° ottobre 2016. Nel paniere dei DSP lo yuan riceverà il 10,9%, occupando così il terzo posto dopo il dollaro (41,73%) e l'euro (30,93%). Completano la top 5 la sterlina inglese con una quota dell'8,09% e lo yen giapponese (8,33%).
“La decisione del Consiglio esecutivo di aggiungere lo yuan al paniere dei DSP rappresenta un'importante pietra miliare verso l'integrazione dell'economia cinese nel sistema finanziario globale. Riconosce inoltre il successo delle autorità cinesi nell'attuazione delle riforme monetarie e finanziarie del Paese negli ultimi anni", ha affermato Christine Lagarde. "Ora lo yuan è lo standard responsabile di una valuta liberamente utilizzabile. Un paniere di DSP che includa il renminbi riflette meglio l'economia globale."
Quando fu creato il paniere dei DSP nel 1969, il FMI stabilì che i Diritti Speciali di Prelievo sarebbero stati una valuta di riserva artificiale che avrebbe regolato il saldo della bilancia dei pagamenti di ciascun paese, il regolamento dei prestiti emessi da un'organizzazione internazionale e la ricostituzione delle riserve.
Dal 1° ottobre 2016 lo yuan non sarà più considerato una valuta di riserva globale. Dovrà ancora raggiungere questo status, poiché, secondo la comunità degli esperti, una valuta diventa globale quando viene utilizzata attivamente negli scambi transfrontalieri e la sua quota è elevata nelle riserve delle banche centrali. Un altro punto importante è la capacità di utilizzare la valuta durante una crisi finanziaria. Attualmente, cinque “giocatori” si sono assicurati lo status di valuta di riserva, duplicando quasi completamente il paniere dei DSP: dollaro statunitense, euro, sterlina, yen e franco svizzero.
Secondo i calcoli SWIFT, negli ultimi tre anni lo yuan è diventato una delle valute più utilizzate al mondo. Se nel 2012 era al 12° posto in termini di frequenza di utilizzo nei calcoli, quest'anno è già al quarto posto. Ma finora lo yuan non è paragonabile alla frequenza dei pagamenti in dollari (44,8%) ed euro (27,2%).
D'altra parte, per la moneta del Celeste Impero la strada verso vette più significative è aperta. Avendo conquistato un posto nel paniere dei DSP, può contare sul fatto che le banche centrali globali saranno più attive nell’acquisto di yuan e che gli investitori investiranno nel mercato azionario cinese. Secondo Standard Chartered, grazie alla decisione del Fondo monetario internazionale, il suo peso potrebbe aumentare di almeno mille miliardi di dollari.
Morgan Stanley è andata ancora oltre: la banca prevede un'iniezione di duemila miliardi di dollari negli asset cinesi, mentre la società di investimento AllianceBernstein scommette su tremila miliardi a lungo termine. Ma gli analisti non possono dire con certezza se gli importi dichiarati raggiungeranno il destinatario: l’accesso alle azioni cinesi per gli investitori stranieri è limitato.
In ogni caso, non passerà molto tempo prima che lo yuan diventi la valuta di riserva mondiale. Il professore associato della Facoltà di finanza e banca della RANEPA Vasily Yakimkin ritiene che la valuta cinese raggiungerà l'obiettivo prefissato nel periodo dal 2017 al 2022, raggiungendo lo stesso livello dello yen giapponese.
Foto: iris wright/shutterstock.comIl più grande importatore di petrolio al mondo, la Cina, sta completando i preparativi per il lancio della negoziazione di futures petroliferi denominati in yuan sulla Borsa di Shanghai. Si prevede che quest'anno inizieranno le negoziazioni in borsa dei futures. Lo riporta Reuters. Questo è, per usare un eufemismo, un evento importante.
La negoziazione in borsa del petrolio e dei suoi derivati viene attualmente effettuata presso il New York Mercantile Exchange, il London Petroleum Exchange e il Dubai Mercantile Exchange. Tutte e 3 le borse appartengono ad un gruppo: il gruppo CME. Inoltre, c’è anche la borsa ICE, che negozia anche futures sul petrolio. Penso che ICE e CME abbiano gli stessi proprietari. Queste piattaforme di trading manipolano il prezzo del petrolio come vogliono: vogliono che il petrolio costi 200 dollari o, viceversa, 30 dollari. Se un paese esportatore di petrolio vuole organizzare la propria borsa petrolifera, gli accadrà la stessa cosa che è accaduta all’Iran. Pertanto, nessun altro paese al mondo ha una borsa petrolifera. Nel 2005, l’Iran ha deciso di creare una borsa petrolifera, ma il Consiglio di Sicurezza delle Nazioni Unite ha imposto improvvisamente e inaspettatamente sanzioni contro l’Iran e ha proibito a tutti gli altri paesi di acquistare petrolio dall’Iran. È successo proprio così.
Per le ragioni sopra esposte, l'organizzazione del commercio dei futures petroliferi in Cina è un evento di eccezionale importanza. Ma c’è un’altra ragione per cui questo è importante. Il fatto è che i cinesi hanno già organizzato il commercio di futures sull'oro denominati in yuan (da aprile 2016 a Shanghai e da luglio 2017 a Hong Kong), e ora anche il commercio di futures sul petrolio denominati in yuan. Questo significa 2 cose fondamentali:
[b]1. Ora apparirà il prezzo del petrolio in yuan e, di conseguenza, sarà possibile concludere contratti per il petrolio in yuan.
[b]2. Ora una società che vende petrolio o altri beni per yuan nell'ambito di un contratto a lungo termine potrà, contemporaneamente alla conclusione del contratto, acquistare futures sull'oro per l'importo che riceverà dalla vendita del petrolio (o delle merci). Quelli. Si scopre che lo yuan è sostenuto dall'oro.
Finora c'era solo un paese che consentiva di proteggere in questo modo i proventi commerciali dalle fluttuazioni valutarie: gli Stati Uniti. Ora ci saranno due di questi paesi. Ma la Cina avrà un vantaggio. Il fatto è che a New York (Londra) non è possibile acquistare oro fisico, ma solo futures sull'oro, il che in generale non è la stessa cosa. E alla Borsa di Shanghai puoi acquistare oro fisico. È stato proprio per organizzare un mercato liquido per l’oro fisico che la Cina ha acquistato oro in enormi quantità negli ultimi anni. La Cina ora ha 20.000 tonnellate di oro (vedi grafico).
Per fare un confronto, gli Stati Uniti ne hanno 8.000 tonnellate e la Germania 3.400 tonnellate.
In altre parole, nei prossimi anni, quando il commercio di petrolio e oro a Shanghai diventerà pienamente operativo, per la prima volta dal 1971, apparirà nel mondo una valuta basata sull’oro, lo yuan. Lo yuan non sarà legato all’oro (come lo era un tempo il dollaro), ma ne sarà sostenuto. Quelli. qualsiasi partner commerciale della Cina potrà acquistare oro fisico utilizzando lo yuan al prezzo di cambio. Ecco come sarà il nuovo gold standard.
Il commercio di petrolio in Cina cambia tutto. Il mondo non sarà mai più lo stesso. Gli esportatori di petrolio (gas) avranno l’opportunità di convertire parzialmente le loro riserve auree e valutarie in yuan. Apparentemente lo faranno Russia, Venezuela, Qatar e Angola. L’Iran lo ha già fatto. Anche i sauditi non andranno da nessuna parte se vogliono che la Cina compri il loro petrolio. Come abbiamo scritto in un post precedente, la Cina sta costringendo duramente i sauditi a convertire i contratti petroliferi in yuan. Quando ciò accadrà (e accadrà), non avrà senso per i sauditi scambiare yuan con dollari. Continueranno a conservarli in contenitori sotto forma di yuan.
Penso che nei prossimi 10-15 anni una parte significativa del commercio mondiale verrà convertita in yuan. I cinesi intendono organizzare scambi in yuan non solo per il petrolio, ma anche per il gas, il rame e altri metalli non ferrosi. Sarà molto più conveniente stipulare contratti commerciali in yuan che in dollari perché gli Stati Uniti hanno una bilancia commerciale debole, mentre la Cina ne ha una forte. E in generale, la Cina ha un’economia più grande e diversificata.
In generale, ora puoi dimenticare non solo il dollaro USA, ma anche gli stessi Stati Uniti. Perché la principale voce di esportazione degli Stati Uniti sono i dollari. Domani nessuno ne avrà bisogno nella stessa quantità di oggi e il buco nella bilancia dei pagamenti americana crollerà. Ciò non porterà al collasso dell’economia, ma il prezzo del dollaro diminuirà del 25%. Ne abbiamo parlato in dettaglio qui. Di conseguenza, i prezzi di tutti i beni industriali negli Stati Uniti aumenteranno del 25% e la popolazione non ne sarà entusiasta. Gli Stati Uniti sono già entrati in un periodo di instabilità politica a lungo termine e la situazione non potrà che peggiorare ulteriormente.
Gli Stati Uniti perderanno la capacità di stampare dollari? No, non lo perderanno, ma non lo stamperanno nemmeno. In realtà non li stampano più. Gli Stati Uniti perderanno la capacità di aumentare il proprio debito nazionale? No, non lo perderanno, ma solo i residenti e la Fed lo acquisteranno (debito). Gli stranieri non saranno molto interessati ai titoli del Tesoro americano.
Il mondo sta cambiando proprio davanti ai nostri occhi. La Cina (con il nostro aiuto) sta mettendo l’ultimo chiodo nella bara del sistema finanziario globale. Sta nascendo un ordine mondiale completamente nuovo. Gli Stati Uniti stanno cedendo il posto a un nuovo leader mondiale, la Cina, proprio come 100 anni fa la Gran Bretagna ha ceduto il posto al leader globale degli Stati Uniti. (La stessa Gran Bretagna, tra l'altro, si sta spostando nella categoria dei leader non del secondo, ma del terzo). Gli Stati Uniti possono solo ringraziarci per i suoi molti anni di leadership globale e andare in pensione. Ci è rimasto un solo nemico: la Germania. Ma questo nemico è decrepito e non più pericoloso.
Nonostante le buone condizioni e la continua dinamica positiva dell’economia della RPC, lo yuan cinese non è diventato una valuta di riserva globale, come il dollaro statunitense, l’euro, la sterlina britannica, lo yen giapponese e il franco svizzero.
I tedeschi vogliono lo yuan
Tuttavia, tutto ciò non toglie interesse alla valuta cinese e un numero crescente di paesi sta valutando la possibilità di utilizzare lo yuan per collocare le proprie riserve.
Come riporta Bloomberg, la Banca Federale Tedesca (Bundesbank) ha deciso di includere lo yuan cinese nelle riserve internazionali della Germania.
Lo yuan viene sempre più utilizzato come riserva valutaria delle banche centrali, ad esempio la BCE ha incluso lo yuan nelle riserve, e anche altre banche centrali europee hanno fatto lo stesso, ha affermato Andreas Dombret, membro del consiglio di amministrazione della Bundesbank.
Secondo lui, questa decisione è stata presa dopo che la Banca Centrale Europea (di cui fa parte la Bundesbank) ha investito 500 milioni di euro in attivi denominati in yuan.
Secondo l'esperto, il fatto è che il vero indicatore della domanda di valuta è l'utilizzo di questa valuta nei pagamenti internazionali. Nel 2015, la quota degli accordi in yuan, secondo il sistema interbancario internazionale di trasferimento e pagamento delle informazioni SWIFT, era di circa il 3%, il che ha fatto parlare tutti delle brillanti prospettive per lo yuan dopo la decisione del FMI.
Tuttavia, in seguito, per qualche motivo, i pagamenti in yuan non hanno più iniziato a crescere e alla fine del 2017 sono addirittura diminuiti all’1,5%. E perché? - chiede Altynov. - Ma perché il desiderio di dichiarare il proprio status non basta. Un posto nel commercio internazionale e negli accordi mondiali deve ancora essere conquistato. Nel frattempo, gli stessi partecipanti a questo commercio si sono finora mostrati scettici nei confronti della valuta cinese. Ad esempio, a causa della natura insufficientemente libera della formazione del tasso di cambio. Non è un segreto che la Banca Centrale Cinese utilizzi la manipolazione dello yuan per risolvere i suoi problemi macroeconomici. E l’economia cinese, ancora relativamente chiusa, rende possibile tutto ciò. Ancora una volta, non è un caso che una delle accuse statunitensi contro il Celeste Impero sia una denuncia sulla valuta. Pertanto, la notizia della decisione della Bundesbank è solo un altro passo verso il riconoscimento dello yuan, ma niente di più. Yuan non ha posto qui
Infatti, nell’ottobre 2017, la quota della valuta cinese nei pagamenti internazionali è scesa al livello più basso dall’aprile 2014. Secondo il sistema di pagamento SWIFT, nell'ottobre dello scorso anno è sceso all'1,46% dall'1,85% di settembre. Ciò suggerisce che il picco della fiducia nello yuan è avvenuto nel momento in cui è stato riconosciuto dal FMI, dopodiché la sua quota di utilizzo è diminuita di quasi la metà.
Oggi lo yuan è solo al 7° posto tra le valute mondiali più popolari.
Il leader indiscusso nei pagamenti e nelle riserve mondiali oggi è il dollaro USA, che occupa il 39,47% del mercato. Il secondo partecipante più importante, l’euro, sta attivamente aumentando la sua quota. La sua quota nei pagamenti globali è del 33,98%. Segue la sterlina britannica - 7,71%, lo yen giapponese - 2,92% e il franco svizzero - 1,63%.
Nonostante alcuni paesi, tra cui la Germania, non siano contrari a collocare parte delle loro riserve in yuan, è improbabile che nel prossimo futuro venga incluso nell'elenco delle principali valute di riserva del mondo.
